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現金貸盛宴散場 消費金融回歸場景時代

2017-12-05 08:34:20 和訊名家 
現金貸告別蠻荒,一場零售信貸革命正在發生為什麽現金貸36%利率紅線是合理的直銷銀行牌照,拯救不了中國銀行業
  現金貸告別蠻荒,一場零售信貸革命正在發生為什麽現金貸36%利率紅線是合理的直銷銀行牌照,拯救不了中國銀行業

  盡管通知的一大核心是有無場景,但是其並沒有對場景作出嚴格定義,也沒有說清楚何謂場景依托,這很可能會成為行業機構爭取生存空間的突破口。

  文 | 董雲峰

  12月1日,互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室正式下發《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》(下稱“通知”),標誌著這場現金貸盛宴曲終人散。

  對很多消費金融從業者來說,過去這一年多的現金貸狂歡,一度顛覆了他們的“三觀”:只要手握流量,通過高利率覆蓋高壞賬,就可以財源滾滾來。單說幾家剛剛登陸美國資本市場的互金公司,如果說現金貸拯救了它們並不為過。

  相形之下,一些堅持場景和風控的市場主體,不僅在短期財務數據上相對吃虧,還免不了被人貼上“保守”乃至“不思進取”的標簽。

  “這場殘暴的歡愉,終將以殘暴終結。”那些無視金融常識與規律的現金貸,終於迎來撥亂反正的監管風暴。

  狂歡過後,場景的價值正在快速回歸,具有消費場景的消費金融平臺的估值有望得到大幅提升,尤其對電商背景的螞蟻金服、京東金融、樂信、唯品金融構成重大利好。

  不過,盡管通知的一大核心是有無場景,但是其並沒有對場景作出嚴格定義,也沒有說清楚何謂場景依托,這很可能會成為行業機構爭取生存空間的突破口。

  1

  場景爭奪戰再起

  回望中國互聯網消費金融發展歷程,在很長一段時間裏,以電商場景為依托的消費金融都是行業主流。

  2013年10月,分期樂上線,開創了中國分期電商模式;2014年2月,京東白條上線,正式打開電商消費金融市場;到2015年上半年,螞蟻花唄、蘇寧任性付相繼上線,電商消費金融漸成潮流。

  在此期間,還出現了一些專門向場景機構輸出消費金融技術的第三方服務商,諸如眾安保險和PINTEC,其自身沒有場景,而是向擁有場景但缺乏金融能力的平臺提供支持,幫助它們推出互聯網消費金融產品。

  進入2016年,互聯網消費金融逐步滲透至從線上到線下的諸多場景,包括電商、汽車、租房、教育、旅遊、醫美和婚慶等,基於場景的消費金融進入爆發式增長期,一時間“場景為王”成為行業共識。

  那時候,很少有人會想到,現金貸驟然上位,大量無場景、無能力的現金貸野蠻生長,催生了一個快速繁榮又快速潰爛的“短命王朝”。

  從2017年開始,現金貸進入全盛期,奔著高息與暴利而來的創業公司層出不窮,行業進入空前的亂象。近期多家經營現金貸的互金平臺上市,更是將相關的爭議與指責推向高點,最終逼得監管出手。

  在《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》中,監管部門指出,現金貸的過度借貸、重復授信、不當催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題十分突出,存在著較大的金融風險和社會風險隱患。

  通讀上述文件,一個很明顯的監管態度是:不鼓勵沒有消費場景的現金貸業務,鼓勵有消費場景的借貸產品。對於網絡小貸公司,更是要求其暫停發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款,逐步壓縮存量業務,限期完成整改。

  在短暫的沈寂過後,消費金融的場景爭奪大戰將再次白熱化。這樣一來,具有消費場景的消費金融平臺價值將會大幅提升,螞蟻花唄、京東白條、分期樂和唯品花都是受益者,用戶會向這些頭部產品進一步集中。

  在星合資本郭宇航看來,在征信體系尚不完善的環境下,有場景並不必然能降低風險。盡管如此,場景確實會起到提升借貸門檻、壓縮借貸總額的作用,最終事實上降低風險資產總額。從這個角度看,場景化是不完美但有效的風險阻斷方案。

  那些習慣了無場景、無用途的現金貸平臺,想要轉型場景分期,這條路並不好走。因為場景的建立不是一朝一夕可以完成的,目前發展穩健的場景分期平臺無一不是通過先發優勢、持續投入、長期探索,優化風控效率,從而建立起場景的競爭壁壘。

  事實上,別說打造一個場景,哪怕是深入理解一個場景,都並非易事。這兩年切入線下場景的眾多消費金融平臺,善終者並不多,堪稱前車之鑒。

  2

  場景究竟是什麽

  值得註意的是,《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》雖然提出鼓勵有場景的借貸業務,然而並沒有對場景作出明確、清晰的定義,也就難以去界定有無特定場景依托。

  其實,場景無所不在,也幾乎無處、無時不是場景,線上、線下的都有,時間長短不一,可以是基於實物,也可以是虛擬消費,有的簡單,有的復雜。往往一個場景還可以根據情況細分為多個場景。

  從金融的角度而言,場景可以視為一個用戶完成消費的特定情境、特定場所或者一系列動作,是一個包含信息流和資金流的載體。將金融與場景結合起來,可以實現更高的效率,更好的體驗,更精準的風控,乃至相對完美的消費金融閉環。

  在分類上,電商場景、支付場景、社交場景和搜索場景都是很常見的場景。基於這些場景,誕生了為數眾多的重量級互聯網公司,最典型的就是騰訊、阿裏巴巴、百度和京東。

  在線下,餐飲、出行、醫療、租房、教育、旅遊等等都是日常生活中的主要場景。與線上場景不同的是,線下場景高度分散,標準化程度偏低,因此場景機構五花八門,整體集中度不高。不過隨著O2O的發展,諸如出行等場景就發生了重大變化。

  盡管每個場景或多或少可以成為一個獨立的單元,但是場景不會獨立存在,而是經常會交叉、融合。如果擁有多個場景,還可以形成合力,提高場景競爭力。

  從場景出發,我們可以更好地理解生態的意思。在新金融瑯琊榜看來,將多個場景連接起來,就形成了生態。而所謂生態,就是可以最大限度留住用戶、留住數據的一連串場景,背後則是一整套服務。

  講到這裏,就引出了一個問題:雖然騰訊微粒貸、螞蟻借唄被被劃為現金貸,它們到底有沒有場景?畢竟前者基於騰訊的移動社交生態,後者則基於阿裏的電商與支付生態。

  這正是微粒貸和借唄,與一般現金貸的最大區別,也成為它們與監管博弈的一個關鍵點。

  耐人尋味的是,在《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》出來後,螞蟻金服在給媒體的回應中稱:花唄和借唄是依托電商場景和支付寶app的消費信貸類產品,未來將繼續堅持以場景為依托,發展健康的消費信貸類產品。

  這樣的話,此次現金貸新政,是不是悄悄給那些自帶場景的消費金融平臺留下了口子呢?

  對於現金貸的未來,我們或許不必那麽悲觀。

   本文首發於微信公眾號:新金融瑯琊榜。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:趙然 HZ002)
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